超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT3 x1 A" K$ v! ^& L8 f5 y
+ |: ~: { h4 W$ N指数及交易所) b0 `) d& \6 l& I# E
% N" ~; E& |( W3 c# ^: \: G
# y, s5 p. R" E0 q! n$ }
简介
, S6 P9 g) i0 |1 A( O5 D8 o
, y( P" \9 K: k. N( W/ K美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。2 s# g/ v. G1 C( _# ]
道琼斯工业平均指数(DJIA)0 k( ]2 ~/ z5 |' N1 G; Q' T
3 H) O+ ]# @9 o
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数2 v( P( w4 ?! l# `# w
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。" n0 K c& P! m8 Z c6 R6 P$ P
. @4 g c* |' g8 h) q" U创立: ]/ C) O! J# I
由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。
# m( V `1 _) \- K7 e
K4 x& ?9 V8 B- E X* d! r' L: u+ `. u! e' c3 ^' ~
0 f6 h2 I E4 \8 N. V! t公司数量:
+ {# X) r! k7 U30. ?3 G( n1 [) l k# }7 F) y# g
& G7 `: c, R7 D6 C$ T; h1 v1 v
公司类型:$ I& o9 P9 p+ y9 a4 u: [
除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。
* c$ q) K' \. ^: @) [拣选原则:
, S9 X# s+ l& s$ x( O* L由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。
: h2 j; x- z: r1 K, c+ C
- e+ w+ _ k+ G7 g计算方法:
/ L0 v; B# H5 w. i D$ }7 b早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。% S' U7 O' A: _9 p/ x9 a
9 C b, P3 b1 T9 h) H! [6 ^优点:. N+ w8 Y6 T, D- Z+ Y, W+ m' a' t
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。
, A- u! e0 D# b2 t: G/ e7 O6 @* Y' d; B0 N9 I
缺点:; F4 W9 U5 |0 ]9 r) [
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。1 W& z- D0 C& P) R
+ I; Q" |+ I6 h& @
" x! c* G2 r" K9 Y' o7 i. h7 A
标准普尔500指数(S&P 500)
# P; X- u, H, [7 `6 v
( M' k5 c, y/ Q0 b; [8 {, R标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
9 o4 K- m* R' _5 p& X
$ h0 W0 L" i& W0 l- ]) ?7 \: W" M创立:5 f0 k: q0 R6 M
标准普尔指数服务5 V! L [0 [: \7 h" l8 _
/ x0 w' H5 C: A公司数量:& q. {5 } V8 A
500家
) I' \* H1 X6 _9 [$ ?2 _0 P6 t9 V, _4 E" ^
公司类型:
0 J+ @) G6 A9 \7 s+ x& @& y7 a覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
- e9 `3 A! Z D0 r拣选原则:
3 k `1 I2 \2 i4 q) J8 t$ T由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。$ i- c7 ~1 i! V9 Z; n, q
7 n8 T! J* l6 _6 C d: P6 c计算方法:
{3 [$ `2 y5 R9 o* ~9 W! K标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。
4 L4 x2 v! x* t% B
0 K* m F }, G g优点:1 a/ ] d* Q) H4 O
标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。
8 H% y- P5 R9 x; ^6 s7 {0 S& W
$ p: o3 T8 \; D' I1 `' `缺点:
& W, x- L! W' Z3 t! _9 G最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。; y% j3 g" Y0 p3 ~% G! x& i0 P
2 ?$ x* x+ n: M1 I9 t+ I
$ ~0 p# ~8 O6 V# T6 i0 |纳斯达克综合指数, m7 S8 p- f f% j w
9 `1 B( T/ Q3 [. {6 {纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
* Z/ U( e& F- j; Y$ F5 u
1 L8 v; r' V- I- {( U创立:
# w' R2 s# T- x+ K由NASD于1971年创立
2 F5 F" z! V( S+ w6 x! Z
% s( Y9 s; k6 i; M% V# Z公司数量: ; w, e$ ]9 A8 }+ ?6 d
逾4,000家
& L/ ?+ Y8 E7 _0 S3 \0 c w$ h' ~0 \, K) c0 O8 l0 v3 w
公司类型: 1 |2 B6 a) K1 G- t
包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。9 @, j8 r$ W0 H0 w
( f) S7 m+ q: E3 X$ \拣选原则:
2 ?3 d0 S9 z/ }9 C" ?" H所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。
6 x* d9 {/ a% M7 j0 V* c
1 ?0 _" u3 G* S, s: q5 e计算方法:
# e: b8 P2 T3 [4 D以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。
( {- D" D% _* z5 [' O2 ~3 x# r
! K. B9 z. r' ~, r J优点:
! u3 r: b( A% p0 B8 N纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。( q1 W* ~: P9 k$ h+ n. V
6 h! P- Y+ w6 q5 `2 z) m
缺点:
& r6 j$ k; J# C5 I相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。$ U G$ V+ b! {! y R
! `# y+ e. _2 j H# S
/ i/ c9 S! k8 y+ c/ |/ b美国股票交易所(AMEX)3 M0 }. E2 O7 H
* ^5 F/ k& ^0 o# Y8 @" A4 m
简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。: O1 ^( G& y$ `- g7 U3 y
三种不同类型的交易所:$ V4 y. h' x( L& a1 s4 k/ [% u% s
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)
N9 Z8 s' g5 V0 N. w' m9 I9 y
: e& Q# G, z2 J& Q4 S纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。
) u, S3 U% \ s7 B5 r' M9 Z1 N) l& Y0 l: N' D( d# w! a
纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。5 J/ K" G2 [- \3 ~5 Z( F
! E% B* `1 i9 _- ?/ G就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。( L) [" X' h" ]1 Z7 r
3 ]" q+ W% I0 p% ^ J, y7 C
美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。9 U* p" N$ ]0 q9 k: G2 O
电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)) h( P* Q' |, Y5 x; M$ W9 n$ Z2 m
/ K9 B( J# E+ u/ I" h3 k. w4 w
纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。1 H" @( ~9 D, x) M# _
5 ~1 w; P0 ]$ B9 S! R
微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。) ^% J& W( ]" w
纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。
$ @( B% _+ P( a. g2 b$ ?电子通讯网络(ECN)
# y7 ^* G; d" q+ Z. f
3 h2 b/ [) O8 f/ b- c# }6 b, h. Z& r电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。6 I3 m: F7 c; K' `! H
市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。6 i3 S/ o& g1 [2 k4 r
场外交易市场(OTC)% w, X: k4 x$ U
$ b! P' G) p' m+ }' e( W# `! h
场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|