超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT
) w; a$ ^( s o0 p0 X j, \" G x/ o9 M1 T3 K
指数及交易所$ L/ G- D T! d0 ]4 N3 Z
/ [0 a Y2 r" }; Q) E$ T; ]
5 s9 ^1 e# R: U- b1 O1 U
简介: `% I+ a% X9 a2 M' q* ~- _
, G( F1 j1 `+ ^( J& r: u8 @美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。
! M6 d6 N+ s/ T2 ^9 w0 ~道琼斯工业平均指数(DJIA)* x8 H- S0 u" l1 J" H$ i( R/ P
! d1 A5 C7 I) u# e7 _
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数: N& Z4 w6 J$ o- {) `! j8 ^6 t: q$ O
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。; P1 w9 ~' J. `
" S; [4 f* D n) g% z$ ^9 Y. y
创立:
. s Y' F0 }, T# z由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。
& U$ c- F4 S8 N( t2 M
9 Z5 _9 X/ J( B, ]
) I$ o( p0 k. A9 u( t9 r: m
6 N2 S, V' H6 Z5 O& Q公司数量:3 I% k: l" F! I+ |& T
303 E* i, B. C! q0 _; I m2 p
) U) a8 O% \; ~ [" }
公司类型:, w. D( @0 P3 l: ?% r2 H
除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。
: ^7 G# h7 v- U7 F拣选原则:( E$ y T6 W7 r) V# V- M
由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。, e- S2 `3 J9 j, v: g2 S
0 [4 c/ i4 K; L+ _' S! t计算方法:
' I& ]0 ~1 P# m% h5 \+ d5 }早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
( `& L( q7 w' {8 a7 x- e) y( k% m9 U
优点:, ^2 h0 A: C! S
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。
$ k0 V! p- u' b* _7 k1 X! s" b* u
# o/ R$ f/ _/ x# u# @0 I缺点:
8 `* `$ g/ T" j. L美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。, G! T6 A# x' n! H/ B: i
. L" B) N i% G5 N, y
7 `' R$ ?9 U e$ C* u标准普尔500指数(S&P 500)
5 r1 q* q/ I+ F* n$ | r1 ^" X7 s' P4 ~! J$ ]+ }
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
* f3 v7 q" ]2 A( e# x- x
& V( ^ x/ _" |+ S创立:
% t* [% Y) K1 l. n5 j! y标准普尔指数服务7 w& g1 k. N. ^4 h
9 r$ g1 [/ Q a9 ^
公司数量:
, m3 B3 g- C& M, |0 l. O8 W500家" h" {# m& n4 q! r- a1 V
: h% E2 O; {. ]( X, g3 H公司类型:
% M- R! [) B9 J+ O. z8 G g覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
# }& a: L/ p1 D( J! W, D6 d1 U拣选原则:
9 Z+ Z/ x1 `' @) g) l; B+ ^由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。
) P% X0 g( [2 v/ i2 f, A5 e# x9 N. w
计算方法:
+ \ F) X+ a% m8 l1 v: ?/ i# ]: @标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。
4 U% G2 t, w: M# T, u% ~ F8 l6 J
6 \9 r* J' Y) B: u |优点:
; D2 [. } ^* h8 o. v标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。
# X, H6 f# w' T( M( H3 x S0 K+ J+ @3 w p7 `0 V, o: G
缺点:
3 d7 w3 q! H2 |- T最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。4 F( `; Y+ X- o' R7 F1 j
( V: c# T- q; U% Q# G( J) k5 v _3 _+ F3 F% E
纳斯达克综合指数
# V0 X9 H7 G* U1 |4 { \& ~+ V: `% e1 g/ G8 C% r B ~* a
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
2 R2 }# V7 @3 M; I) x" @' c/ b7 X! S; }4 n0 D+ T8 G
创立:
( k- Q$ {7 J- C& c0 P由NASD于1971年创立' o! L% X6 g5 T* K# s- ^$ n. n
5 |# a( Q0 S: \1 R
公司数量: 0 F" S$ e. u- k" I( E! r1 K* o4 E
逾4,000家
$ K1 R* w- M3 T/ q. Z" V- ~) f' k1 v2 }" F: v1 y
公司类型: 5 T; h+ ?2 p; C9 j1 Q: s% ?: o
包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。! h7 A/ z$ m- z
$ y. M+ D& S; B
拣选原则:
, o: q) Q% I) s3 V; \6 ?所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。
% [ X8 v+ e$ B1 J7 s4 i( n6 F4 J2 [- ^. y) \8 h- W
计算方法:" T0 ~. b+ J8 D0 c8 R
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。
7 X" k7 v9 i0 k0 n+ T( |
9 H: e0 ~; b5 Q: D2 z) [优点:
, B3 G3 }$ ~! J _, r8 H纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。
% N& T3 y* f0 f
6 l1 x4 H& r4 T0 i3 x缺点:" \( f" w0 E4 x2 o
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。
9 s, E& l) N8 ?2 s: Z* j, F3 y; m, E. C8 U2 v
! L( w) Y m; A+ R美国股票交易所(AMEX)
% i* `9 I* \* g* u7 Z2 `2 X/ L6 j& n, k' _* ?, y' s9 f
简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。" W. }5 g$ N% {! {8 @
三种不同类型的交易所:* p: L# ^' c, v2 O5 U
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)
1 O# |3 T! J( d% h8 {; F9 E3 T. T7 F& B# n' [! m1 K* p
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。
/ [* r+ k8 H' N) Z! ~9 t# K
9 ?8 ]+ P; T% P4 k I* w6 q) q纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。9 ]/ B. b# L5 F6 Z P
; o; y+ s: x! ?, I3 x6 v0 e, |就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。
- v2 K3 k: [) s9 C5 V9 n. \6 K/ X2 m' ]6 I
美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。
& ?2 O9 b0 t' `4 _( Z/ H+ [3 ?电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
# p+ D# P% |' `. I
0 e% v2 a2 R! b1 [! I+ s8 x6 F纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。! P- b( Y! b1 ^' a9 i9 y$ V' m
8 b# T( E! x! n% _微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。& T" c* G3 E, Q' e' P
纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。+ J2 V: N8 E4 d1 L# }
电子通讯网络(ECN)
9 `0 k& ~) t6 d8 g3 k' [2 {8 V# P4 ~7 u; X" U3 L
电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。/ f" I. \8 E7 a: l5 p
市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。) W6 E4 i7 w& b1 g- B8 S' x+ M
场外交易市场(OTC)
y s5 L1 f x
9 o! Q& p7 h$ N ?+ d场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|